-- 作者：88ht0032
-- 时间：2008-11-11 9:36:54
-- 主题：锦江股份：酒店景气下滑拖累盈利增长
下调盈利预测，维持A股“中性”、B股“推荐”评级。鉴于3季度酒店业景气下滑略超过预期，把2008每股盈利从0.48元小幅下调到0.45元，2009年考虑到长江证券(10.91,0.97,9.76%,吧)现金分红贡献的投资收益大幅下降，同时酒店运营业务的景气继续下滑，每股盈利预测从0.55元下调到0.38元；2010年世博会的举办将给上海酒店业带来较大的需求增长，推动酒店房价和入住率的回升，给出2010年的每股盈利预测0.47元。目前A股股价对应的08～10年PE分别为16X、19X和15X，估值水平处于可比公司中上水平，暂时维持“中性”投资评级；B股股价对应08~10年PE为9X、10X和8X，PB08为1.1X，对应07年的红利收益率高达9%，明显低估，维持“推荐”评级。
|
|